家用电器板块昨日大涨2.94%，板块涨幅第一，远远超过第二名医药生物1.1%的涨幅。这其中最大的驱动因素是刚刚披露完毕家电行业的三季报业绩。申万行业分类51家家用电器上市公司累计实现归属母公司净利润178.67亿元，较去年同期增长14%，不少个股业绩均有超预期的表现。
仔细分析其三季报发现，业绩超预期的关键是毛利率提升。格力电器当期毛利率提升到28.6%，创下历史新高。奥马电器（002668）毛利率上升幅度也较大，前三季度同比上升3.12个百分点，第三季度上升4.55个百分点，其前三季度以及第三季度归属母公司净利润同比增幅均接近30%。正泰电器（601877）三季报业绩超预期，毛利率提升是最关键的因素。该公司1-9月毛利率提升至28.68%，同比提高6.1个百分点；其中7-9月毛利率提升至31.1%，同比提高8.2个百分点，环比提高4.5个百分点。
对于毛利率上升的原因，各家公司表述有所差别，但无一例外都提到了原材料成本的下降。正泰电器称，毛利率上升的主要原因包括技术改进带来的成本下降、产品结构的变化、经销商折扣的调整、降价后销售量增加带来的规模效应以及原材料价格的下降，预计公司四季度毛利率仍将维持高位，利好全年。奥马电器毛利率上升的原因一方面在于产品结构的改善，在外销收入同比持平情况下，毛利率相对较好的内销ODM及自主品牌占比有所提升，带动整体毛利率持续改善；另一方面，前期铜、铝、塑料及轧板等原材料价格有所下滑，原材料成本压力也得到一定缓解。中金则分析指出，空调行业进入高毛利时代，并随着新一轮节能补贴有望进一步得到加强。
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