传奇总是需要千锤百炼的验证。纵览A股20余年，贵州茅台、云南白药、中联重科……这些牛股都有其独特的基因——产品销售持续增长，品牌认知极度高，在行业内具有高度定价权。
作为种植业老大哥的隆平高科(000998，收盘价20.38元)，近年来业绩一直保持较快的增长步伐，刚刚公布的2012年中报显示，隆平高科实现净利润7807万元，同比再次大增48.52%。公司工作人员告诉《每日经济新闻》记者，杂交水稻种子产业良好的业绩继续成为公司的亮点，而优质的种质资源更是公司的核心竞争力。
杂交水稻亮点继续传承
8月18日，隆平高科中报出炉，上半年营业收入达到8.33亿元，同比增长10.64%；实现净利润7806.65万元，较上年同期增长48.52%。其中，核心业务杂交水稻种子实现营业收入4.5亿元，同比增长12.88%，主营利润1.96亿元，同比增长16.77%，贡献了71.7%的主营利润。
面对良好的业绩，隆平高科工作人员告诉《每日经济新闻》记者，公司种业主导品种Y两优1号持续放量，且单价提升，带动收入、利润快速增长。与此同时，杂交水稻种子毛利率已到43.62%，同比上升1.45个百分点。
“Y两优1号因其高产及抗病性好，已是国内杂交水稻第一大品种。”某行业分析师表示，该品种2011年推广面积在650万亩左右，增长40%以上，其后续两优1128、C两优608、准两优608、深两优5814作为储备，目前推广效果较好，因而未来几年公司水稻种子销售增长得到一定保障。
方正证券研究员认为，实际上，2012年种子行业并不是特别景气，全行业依然处在去库存阶段。隆平高科能在行业景气下行、成本上升、提价困难的情况下抓住水稻、玉米两大核心产品，并取得了不俗的业绩实属不易。
在玉米种子方面，隆平206也正在进入第一梯队，2011年推广面积600万亩左右，销量650万公斤。该款产品推广较快，亩产水平已与主流品种郑单958、浚单20、先玉335相当。后续品种包括隆平207、隆平208、隆平211，也将陆续在东北、华北展开推广。
湖南亚华放量明显
一款畅销的产品往往可以带动一家公司的崛起。今年上半年，隆平高科控股子公司湖南亚华放量增长，为上市公司贡献净利润5020万元，占隆平高科净利总额的64%，毫无疑问是最大的功臣。
资料显示，湖南亚华早在2007年9月就已并入隆平高科，成为其种子产业全资子公司。湖南亚华主营业务为杂交水稻、杂交油菜等农作物种子的研究和销售，2011年净利润收入为1951.44万元。经过两年示范推广，湖南亚华的深两优5814销量出现明显增长，销售年度里卖出约200万公斤，其5020.56万元的净利润已超过去年全年的两倍之多。
结合同类品种Y两优1号推广经验，第一创业研究员乐观地表示，2012~2013年将是深两优5814放量最快的时期，将有望达到300万亩，进入全国推广前十。且在未来3年内很有可能成为排名前三位的大品种，即推广面积可达400万亩左右。
齐鲁证券也认为，Y两优1号2011~2012推广季面积达到700万亩，今后增长空间已不大，但深两优5814等品种继续放量，仍有翻倍的提升空间，这将带动公司产品结构持续改善和盈利稳定增长。
如果说湖南亚华是看得见的利润增长点，那么四川隆平则是另一个潜在的业绩释放点。自2010年以来，隆平高科开始进行水稻种结构调整，集中精力主推高毛利优质品种，剔除低毛利品种。目前，湖南亚华已现成效，而四川隆平尚待完善。后者虽身处我国三系杂交水稻最大的推广区域四川，但由于自身没有三系杂交水稻的育种能力，缺乏品种储备，四川市场占有率仅为5%。
公司工作人员表示，在下半年里，随着隆平高科对旗下资源的整合，部分优良的二系品种将由湖南杂交水稻研究中心及兄弟公司转接给四川隆平。在三系杂交水稻领域，四川农业大学及四川农科院等本地科研机构研发能力突出，西南地区的国审品种主要由这两大机构垄断，四川隆平将采用合作开发或品种权转让的形式，从上述科研机构获得品种。
齐鲁证券预计，未来隆平高科将在相关品种储备中有所动作，后续依托四川隆平，西南和两广地区的三系中稻和早稻推广将成为重要的增长点。
加码种质资源储备
“对于隆平高科而言，之所以能够常年保持稳定增长，储备着优质的种质资源是公司核心竞争力。”隆平高科上述人士表示。
也许数据更具有话语权。在隆平高科众多子公司中，拥有Y两优1号、两优1128、C两优608和准两优608等品种的隆平种业持续放量，净利达1.18亿元，同比增长47.4%；亚华种业因深两优5814的放量而带动业绩提升，大幅超过2011年全年。相比之下，四川隆平由于相对缺乏优势品种储备，亏损1.77万元，较去年1143.9万元盈利明显下滑。
通过上述数据对比可以发现，是否拥有优质的种质储备将对业绩的好坏产生巨大的影响。也正是看到了这样的实际情况，2011年隆平高科与第二大股东湖南杂交水稻研究中心就科研合作事宜签订了 《全面合作协议书》。协议内容显示，双方互相向对方开放科研平台、共享科研资源信息 (包括开放种质资源库、科研基地、育种实验室等)，水稻研究中心将其全部杂交水稻科技成果交由公司独家进行产业化测评、开发研究以及商业推广开发，并由公司以双方名义共同申报成果、品种审定。
此份协议属于完全排他性协议，合作有效期为15年，到期自动续约，隆平高科每年向水稻研究中心支付1000万元科企合作资金，届时上市公司将独享中心的基础研究成果。今年7月31日，隆平高科便与湖南杂交水稻研究中心签署 《植物新品种权转让合同》，以1000万元的价格购买水稻中心自主研发的杂交水稻恢复系HR1128及其配组的7个专业新组合。
天风证券研究员认为，种质资源是研发品种组合的基础，中心的种质资源丰富，比如矮培64S、Y58S等。当前杂交水稻推广面积排名第一的Y两优1号便由Y58S作为母本选育而成，再如另一杂交稻种子两优培九则由矮培64S作为母本选育而来。因而借力湖南杂交水稻研究中心，种质资源优势是隆平高科发展潜能的根本竞争力。
以核心研发能力为长期成长基因，隆平高科初步形成了集“育、繁、推”为一体的现代化育种体系。公司工作人员表示，通过成立隆平高科种业科学院逐步整合内部科研资源，公司已明确每年按销售收入的5%提取研发基金，用于各类科研项目研究、科研基础设施建设等，由于种业研发周期为3~5年，这些研发投入为后续成长添加了保障。
每经记者毛晋楠商业行业一片惨淡声中，包括苏宁电器(002024，收盘价5.99元)等高增长公司，盈利均出现了大幅下滑。
在此背景下，大商股份(600694，收盘价39.44元)却是靓丽登场。继一季报净利润同比增长191.34%后，2012年公司中期净利润继续高速增长，1~6月分别实现销售收入161.7亿元、营业利润9.6亿元，同比分别增长4.0%、172.9%，实现净利润7.4亿，同比增长233.4%，对应每股收益2.51元。
主营收入与利润表现不同步
不过，在公司净利润高速增长的同时，主营收入却未能同步或者说是快速增长，而仅仅增长了4个百分点。
国信证券认为，大商股份上半年净利润同比大幅增长主要受益于期间费用率下降与毛利微升的共同影响。其中费用率同比下降1.3个百分点，实现毛利率20.8%，同比提升2.3个百分点，比2011年全年提升2.2个百分点。公司的净利润率由0.9%大升至4.6%，已处于百货业的较高水平。此外，公司实际所得税率大幅下降13.11个百分点，至20.79%。
上半年，公司的百货、超市、家电各项业务分别同比增长了8.3%、4.1%、-11.3%，其中百货业务表现最好，毛利同比提升1.4个百分点。
此外，最值得关注的还是茂业举牌，但大商股份在中报中并未对此特别提及。有分析人士指出，大商股份二季度业绩的进一步释放，很可能就是为了针对茂业。遗憾的是，《每日经济新闻》记者多次致电大商股份，但公司方面一直无人接听电话。
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